股价缺口，指的是图表上出现了一段没有发生过任何交易的价格区域。

比如某只股票前一天收在 60.20 元，第二天直接以 66.00 元开盘。中间这近 6 元的价格区间，没有成交过一笔，图表上就留下了一段空白。这就是缺口。

为什么会出现这段空白？

美股的交易时段之间有间隔，而信息不会停。收盘之后到第二天开盘之前，公司可能发布公告，宏观数据可能公布，海外市场在继续交易，券商可能调整评级。

所有人都在这段时间里重新判断：这只股票现在值多少钱？

美股开盘前有一个集中撮合的过程，买卖双方各自报出愿意接受的价格，系统按成交量最大的原则决定开盘价。如果隔夜的消息让大多数人的判断朝同一个方向变了，那么新报出的买价和卖价，在原来的价格区间里就对不上了，开盘价会直接落在原区间之外。

中间那些价位上，没有可以成交的委托，自然就不会产生成交。

市场上流传一句话：「缺口总是会回补的。」

所谓「缺口回补」，是指股价后来又回到了缺口区域，把图表上那段空白填上了。

这句话不能说完全错，但它把一个有条件的现象说成了一条无条件的规律。要知道条件是什么，得先弄清缺口为什么会被回补。

先看一个更基础的问题：图表上的支撑位，到底是什么？支撑位不是画在图上的一条线，而是一批人的买入成本。

假设一只股票长期在 57 到 62 元之间来回波动。这个区间里，沉淀了大量投资者的买入成本。当股价回落到 58 元附近，会发生两件事。

一是当初在这附近买入的人，多数不愿意亏钱卖出，宁愿继续拿着。这种心理在行为金融学里有个名字，叫「处置效应」，是研究得最充分的投资者心理偏差之一。

二是本来就认为这个价格合理的资金，会趁着回落买进来。

这两种力量加在一起，就是我们在图上看到的「支撑」。

现在回到缺口。

缺口区间里的成交量是零，也就是说，那个价格区间里，没有任何人的买入成本。

没有人守在那里，既没有不愿卖出的持有者，也没有把那个价格当作参考的买家。所以股价一旦回到这个区间，上下的阻力都很小。

这才是缺口容易被回补的真正原因。 不是缺口这个形状有什么魔力，而是缺口上方的价格，是在没有经过充分买卖确认的情况下达到的。

第一类是普通缺口，也是最常见的一类。

出现的位置：股价本来就在一个横盘区间里波动，某天跳了一小下，跳完还在这个区间里面。

成交量：没有明显放大，和平时差不多。

通常没有特定的事件驱动，多半是一些偶然因素造成的：某个时段挂单比较少、一笔较大的市价单扫过盘口、或者隔夜有一点情绪波动。

会不会回补：四类当中回补概率最高的，常常几天之内就补上了，有时候当天就补上了。

第二类是突破缺口。对很多投资者来说，这一类是最值得关注的，因为它往往意味着一段行情的开始。

出现的位置：长期横盘区间的边缘。股价一次性跳出了这个区间，而且不再回来。

成交量：显著放大，通常是平时的好几倍。这一点是必要条件——要越过区间边缘积累的卖压，需要足够的成交来消化。

为什么它值得关注？

一只股票横盘了两三个月，说明多空双方长期谈不出结果。突破缺口的含义是：这个分歧被新的消息一次性打破了。

区间里所有人的买入成本，一下子全被越过。于是缺口的下沿，就成了新旧成本的分界线——这是后面最重要的一个观察位，也是设置止损的合理参考。

会不会回补：通常不会在短期内回补。

第三类是持续缺口。

出现的位置：一段趋势已经走了一程，缺口出现在中途，方向和趋势一致。

成交量：同样会放大。

为什么会出现？

有两种常见的情形。

一种是，有些投资者在行情启动的时候没有参与，本来打算等股价回调一下再进场。但等着等着，发现回调一直没来，某个时点决定不等了，直接按市价买入。

另一种是，又来了新的消息，进一步确认了市场原本就在定价的方向。

会不会回补：通常不会在短期内回补。趋势很强的时候，持续缺口可能接连出现几个。

第四类是衰竭缺口，出现在趋势快要结束的时候。

出现的位置：趋势的末端。

成交量：异常放大，常常比之前任何一次跳空都大。

为什么量这么大？ 因为成交来自两个方向的集中：一边是趋势末期追进来的资金，另一边是大量的获利了结。买盘在这个位置基本用完了。

会不会回补：比较快。跳空之后股价走不动，几天之内就被反向吃掉。

风险提示

本文内容仅用于投资者教育和市场知识分享,不构成任何投资建议、推荐或交易承诺。文中涉及的缺口分类、支撑位形成机制及止损参考位等,均为技术分析方法论的介绍,历史规律及技术形态不代表未来表现,不同股票、不同市场环境下的实际走势可能与文中描述存在差异。金融市场具有较高波动性,投资者应充分了解相关风险,并结合自身情况审慎决策。